Stellar, Hedera, Aptos, Avalanche, Cardano ve Chainlink, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) ortak bir mektup sunarak Regulation Crypto Assets tasarısının operasyonel metnine 'dijital emtia' sınıflandırmasının dahil edilmesini talep etti.
20 Ekim 2026 tarihinde Stellar Development Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs, Cardano Foundation ve Chainlink Labs, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) ortak bir mektup sunarak "Regulation Crypto Assets" (Kripto Varlık Düzenlemesi) tasarısının operasyonel metnine "dijital emtia" (digital commodity) sınıflandırmasının resmi olarak eklenmesini talep etti. Bu hamle, altı büyük blokzincir ağının yerel token'larının gelecekteki olası yönetim değişikliklerinden bağımsız olarak kalıcı ve yasal olarak bağlayıcı bir "menkul kıymet dışı" statü kazanmasını amaçlıyor.
Yasal Netlik Arayışı ve Ön Söz ile Operasyonel Metin Farkı
SEC, 17 Mart 2026 tarihinde yayımladığı bir yorum metni ile kripto varlıkları dijital emtialar, dijital koleksiyonlar, dijital araçlar, stablecoin'ler ve dijital menkul kıymetler olmak üzere beş kategoriye ayırmıştı. O dönem SEC Başkanı Paul Atkins, kripto varlıkların çoğunun menkul kıymet olmadığını vurgulayan bir açıklama yapmış ve CFTC (Emtia Vadeli İşlem Ticaret Komisyonu) de bu metne katılmıştı. İlgili altı ağın yerel token'ları ağ içi işlem ücretlerini ödemek, staking ile ağı güvence altına almak ve yönetişimde oy kullanmak amacıyla kullanıldığı için bu ilk kategorinin altında yer alıyor.
Ancak bu sınıflandırma bugüne kadar yalnızca Regulation Crypto Assets taslağının ön sözünde (preamble) ve yorum metinlerinde yer aldı; kuralın bağlayıcı maddelerinde (operasyonel metin) yer bulamadı. Hukuki açıdan bir yorum metni yasa gücüne sahip bulunmuyor ve bir sonraki komisyon yönetimi tarafından herhangi bir kamu istişare sürecine gerek duyulmaksızın tek kalemde değiştirilebiliyor. Buna karşın nihai bir kural metnine işlenen tanım, "notice-and-comment" (bildirim ve yorum) adı verilen kapsamlı ve yeni bir yasal prosedür gerektirdiği için çok daha dayanıklı bir hukuki zemin sunuyor.
SEC Sekreteri Vanessa Countryman'e iletilen ortak mektupta, geliştirici ekiplerinin faaliyet gösterecekleri ülkeyi seçerken düzenlemelerin netliğine ve kalıcılığına büyük önem verdiği vurgulandı. Chainlink Labs Kamu İlişkileri Sorumlusu Taylor Barr, sosyal medya üzerinden yaptığı değerlendirmede bu duruma dikkat çekerek, "İnşa ediciler kalıcı bir kesinliğe ihtiyaç duyuyor" ifadesini kullandı.
Siyasi Çıkmaz ve SEC'in "B Planı"
Bu ortak girişim, ABD Kongresi'ndeki yasama süreçlerinin tıkanması sonucunda hız kazandı. Dijital emtiaların düzenlenmesini CFTC'ye devretmeyi öngören CLARITY Act tasarısı, 15 Eylül'de Senato'daki oylamada 49'a karşı 50 oyla başarısızlığa uğramıştı. Bu sonucun ardından Paul Atkins, Kongre'nin harekete geçmemesi halinde SEC'in mevcut yetkilerini kullanacağını açıklamıştı.
SEC'in bu doğrultuda hazırladığı "Regulation Crypto Assets" tasarısı 18 Ağustos'ta duyurulmuş ve 21 Ağustos'ta Federal Register'da 60 günlük kamu yorum süreci için yayımlanmıştı. Tasarı, genç projeler için dört yılda 5 milyon dolara kadar, diğer projeler için ise on iki aylık dönemde 75 milyon dolara kadar token arzı muafiyetleri öngörüyor. Ayrıca, bir projenin taahhütleri tamamlandığında veya terk edildiğinde token'ı ilk satış sözleşmesinden ayıran koşullu bir güvenli liman (safe harbor) mekanizması sunuyor.
Komisyondaki Daralma ve Sektörün Diğer Katılımcıları
20 Ekim'de sona eren 60 günlük istişare sürecinde SEC, aralarında bu ortak mektubun da bulunduğu 140'tan fazla görüş topladı. Ancak bu görüşleri değerlendirecek olan Komisyon, Hester Peirce'ün 2 Ekim'deki ayrılışının ardından beş üyeden yalnızca ikisine kalmış durumda. Eski üst düzey bürokratlardan oluşan "Shadow SEC" (Gölge SEC) grubu tasarının baştan yazılması gerektiğini savunurken, altı blokzincir vakfı tam aksine kuralların daha da sağlamlaştırılmasını talep ediyor.
Süreçte yalnızca bu altı ağ yer almadı. Ripple da kendi hukuk direktörü Stuart Alderoty aracılığıyla bir mektup sunarak SEC'in bu teklifi benimseme konusunda net bir yetkiye sahip olduğunu belirtti, ancak öznel bulduğu merkeziyetsizlik testlerine karşı çıktı. Blockchain Association ise genç projelere sağlanan 5 milyon dolarlık muafiyet limitinin 10 milyon dolara çıkarılmasını istedi. Benzer şekilde, Hyperliquid Policy Center da airdrop dağıtımları ve ikincil piyasa işlemleri dahil olmak üzere beş konuda revizyon talep eden bir metin yayımladı. Ava Labs ve Hedera ise Eylül ve Ekim aylarındaki bireysel başvurularının ardından bu ortak mektubun imzacısı oldu.
Doğrulanmış Temel Bilgiler
* İmza Sahibi Ağlar: Stellar Development Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs, Cardano Foundation ve Chainlink Labs. * Başvuru Tarihi: 20 Ekim 2026 (SEC Sekreteri Vanessa Countryman'e teslim edildi). * Temel Talep: "Dijital emtia" (digital commodity) tanımının taslak ön sözünden çıkarılarak kuralın operasyonel metnine işlenmesi. * İlgili Token'lar: XLM, HBAR, APT, AVAX, ADA ve LINK.
SEC şimdi toplanan 140'ı aşkın yorumu inceleyerek nihai kural metnini hazırlayacak; ancak bu sürecin tamamlanması için henüz resmi bir takvim açıklanmadı. Komisyonun altı ağın talebini kabul etmesi halinde, ilgili token'lar ilk kez federal bir düzenleyici kural içerisinde açıkça "menkul kıymet dışı" olarak tescil edilmiş olacak.
