Kripto medya ve veri şirketi Blockworks, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Kripto Varlık Düzenlemesi (Regulation Crypto Assets - Reg CA) teklifine yönelik resmi yorum mektubunu tamamlayarak iletti. Şirket, onchain dosyalama süreçlerinin federal kurallara entegre edilmesini ve 'Nitelikli Onchain Bildirim Temsilcisi' adında yeni bir lisanslı aracı kategorisinin kurulmasını talep ediyor.
Kripto medya ve veri firması Blockworks, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) token arzlarına yönelik hazırladığı Regulation Crypto Assets (Reg CA) taslak çerçevesine ilişkin resmi yorum mektubunu, 19-20 Ekim 2026 tarihlerindeki son başvuru süresi içinde kuruma iletti. Şirket, federal menkul kıymet kurallarının blokzincir tabanlı standartlarla uyumlu hale getirilmesini ve token projelerinin yasal bildirim süreçlerinde üçüncü taraf denetçi modellerinin kullanılmasını savunuyor.
SEC, 18 Ağustos 2026 tarihinde duyurduğu Reg CA teklifinde, token projeleri için belirli fon toplama sınırlarına sahip muafiyetler öngörmüştü. Bu kapsamda dört yıllık süre zarfında 5 milyon dolara kadar fon toplamaya izin veren girişim muafiyeti ile 12 aylık dönemde 75 milyon dolara kadar çıkabilen iki aşamalı muafiyet modeli masaya yatırılmıştı. Blockworks'ün sunduğu yeni öneriler ise bu muafiyetlerin uygulama aşamasındaki maliyet ve uyumluluk yükünü hafifletmeyi hedefliyor.
Nitelikli Onchain Bildirim Temsilcisi ve Şeffaflık Talepleri
Blockworks'ün SEC'e sunduğu önerinin merkezinde, Qualified Onchain Disclosure Agent (Nitelikli Onchain Bildirim Temsilcisi) adı verilen yeni bir düzenleyici kategori yer alıyor. Bu model, lisanslı bir dosyalama servisi olarak işlev görmeyi ve token projeleri adına zorunlu bildirimleri doğrudan blokzincir üzerinde yayımlamayı amaçlıyor.
Öneri metninde ayrıca yatırımcıların doğrudan erişmekte zorlandığı kritik ticari anlaşmaların da bildirim kalemleri arasına alınması isteniyor. Buna göre piyasa yapıcı (market maker) anlaşmaları, likidite düzenlemeleri, token kredileri ile tanıtım ve promosyon ödemeleri gibi unsurların Reg CA kapsamında zorunlu olarak açıklanması talep ediliyor. Startuplar için 5 milyon dolarlık muafiyet sınırında yasal uyum maliyetlerinin büyük bir yük oluşturduğuna dikkat çekilen mektupta, bu aracı modelin küçük ölçekli ekiplere maliyet avantajı sağlayabileceği ifade ediliyor.
Token Transparency Framework ve Sektörel Arka Plan
Blockworks'ün SEC'e sunduğu bu yaklaşım tamamen sıfırdan oluşturulmuş bir fikir değil. Şirket, kendi geliştirdiği açık kaynaklı Token Transparency Framework (TTF) standardını federal kurallara entegre etmeye çalışıyor. 18 Haziran 2025'te başlatılan TTF standardı; token tahsisatları, yönetişim yapıları ve risk değerlendirmeleri gibi bilgilerin şeffaf bir şekilde paylaşılmasını öngörüyor.
Geçtiğimiz süreçte benimsenme oranını artıran çerçeve, 2026 yılının sonuna kadar kaynaklara bağlı olarak 84 ila 160 arasında toplam bildirim sayısına ulaştı. Ayrıca Mayıs 2026'da kurulan ve Coinbase ile Kraken gibi önde gelen borsaların da aralarında bulunduğu Transparency Alliance grubu da bu standardı destekliyor. Blockworks, SEC'in benzer bir yapıyı benimsemesi durumunda bu standartla halihazırda uyumlu olan protokollerin önemli bir geçiş avantajına sahip olacağını belirtiyor.
SEC’in yorum döneminin Ekim 2026'da sona ermesiyle birlikte, Hyperliquid Policy Center ve çeşitli Wall Street kurumları da düzenlemeye ilişkin alternatif öneriler ve eleştiriler sunmuştu. Reg CA taslağının nihai hale gelip gelmeyeceği ve kurumun bu tür onchain bildirim önerilerini ne ölçüde dikkate alacağı önümüzdeki düzenleyici süreçlerde netlik kazanacak.
