Hilbert Group’un haftalık piyasa raporuna göre, kripto ETF’leri geçtiğimiz hafta 2,39 milyar dolarlık net giriş kaydederek Temmuz ayındaki 5,8 milyar dolarlık yılbaşından bu yana yaşanan açığı kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %5,20’ye yükselmesi ve Bitcoin’in %4,3 düşüşle 83.500 dolara gerilemesine rağmen kurumsal talebin güçlü kalması dikkat çekti.
Kripto para piyasaları, ABD tahvil piyasasındaki hareketliliğin yarattığı makroekonomik baskıya rağmen kurumsal yatırımcıların fonlara olan ilgisini koruduğu bir haftayı geride bıraktı. Nasdaq First North'ta işlem gören dijital varlık yatırım firması Hilbert Group tarafından yayımlanan haftalık rapora göre, kripto ETF'leri geçtiğimiz hafta toplam 2,39 milyar dolarlık net giriş çekti. Bu rakam, Temmuz ayında 5,8 milyar dolara kadar çıkan yılbaşından bu yana yaşanan toplam net açığı sıfırlayarak fon akışlarını yeniden pozitif bölgeye taşıdı.
Kurumsal ETF Girişleri Yılın Açığını Kapattı
Farside Investors verilerine dayandırılan raporda, bu haftalık talebin arkasındaki ABD merkezli fonların detayları paylaşıldı. Buna göre BlackRock’ın IBIT fonu yaklaşık 1,16 milyar dolarlık girişle başı çekerken, Fidelity’nin FBTC fonu 701,6 milyon dolar ve ARK 21Shares’in ARKB fonu 294,7 milyon dolarlık net yatırım aldı. Nisan ayındaki lansmanından bu yana en yüksek haftalık performansını sergileyen Morgan Stanley’nin MSBT fonu ise 203,3 milyon dolarlık giriş kaydetti.
Hafta boyunca günlük girişlerin pazartesi günü yaklaşık 999 milyon dolar seviyesinden cuma günü 134,5 milyon dolara doğru azalmasına rağmen, beş seans boyunca akışların tamamen pozitif kalması dikkat çekti. Hilbert Group Kıdemli Portföy Yöneticisi Jesse Marre, Bitcoin'deki fiyat geri çekilmesine rağmen fon girişlerinin kesintisiz sürmesinin, olumsuz haberlerin talep üzerinde kalıcı bir darbe yaratmadığına işaret ettiğini belirtti. Toplam ETF net varlık değeri ise yaklaşık 108 milyar dolar seviyesinde bulunuyor; ancak bu rakam, Bitcoin’in 125.000 dolardan işlem gördüğü dönemdeki 152 milyar dolarlık zirvenin hâlâ gerisinde kalıyor.
Tahvil Faizlerindeki Yükseliş ve Piyasa Baskısı
Piyasalardaki dalgalanmanın ana tetikleyicisi ise ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanan ani tırmanış oldu. Çarşamba günü yukarı yönlü trendin ivme kazanmasıyla %4,95 seviyesinden %5,20'ye çıkan tahvil faizleri, belirli bir ekonomik veri açıklamasından ziyade mali disiplin endişeleri ve enflasyon kaygılarıyla beslendi.
Bu tahvil kırılması sırasında S&P 500 endeksi %1,2, Nasdaq %1,4 değer kaybederken, Bitcoin %4,3 oranında gerileyerek 83.500 dolara indi. Makroekonomik cephede volatilitenin sonradan yatışmasına ve S&P'nin 7.750 puan seviyesine dönmesine rağmen, tahvil faizlerinin zirveye yakın seyretmesi dikkatleri çekti. Marre, faizlerin yüksek kalmaya devam ettiği bir ortamda piyasadaki sakinliğin baskının tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmediğini vurguladı. Benzer şekilde, piyasa analistleri kısa vadeli yatırımcıların on-chain gerçekleşmemiş kâr marjlarının yüksek seviyelere ulaştığına dikkati çekerek olası kısa vadeli düzeltme risklerine karşı uyarıda bulunuyor.
Bitcoin İçin Kritik Seviyeler: 89.000 Dolar Direnci
Fiyat hareketlerini değerlendiren Marre, Bitcoin’in haftalık konsolidasyon bandını 82.400 ile 87.500 dolar arasında tanımladı. Yeni bir makroekonomik katalizör olmaması durumunda bu bandın korunmasını bekleyen analist, yukarı yönde 89.000 dolar seviyesinin aşılması halinde 95.000 dolara doğru bir hareketin önünün açılabileceğini ifade etti.
Aşağı yönde ise ilk destek noktası 80.000 dolar olarak gösterilirken, bu seviyenin ardından 77.000 doların takip edileceği belirtildi. Marre’ye göre 77.000 doların altındaki bir kırılma, mevcut boğa yapısını zayıflatabilir ancak genel trend yukarı yönlü kalmaya devam ediyor. Opsiyon piyasalarında ise DVol endeksi 35 civarında seyrederken, satıcıların mevcut fiyatlarda yeterli prim elde edemediği gözlemleniyor.
SEC Düzenlemeleri ve Siyasi Riskler
Piyasa dinamiklerinin yanı sıra düzenleyici çerçevedeki gelişmeler de gündemi meşgul ediyor. SEC'in menkul kıymetler yasalarının kripto token'lara uygulanmasına yönelik rehberliği, staking ve hisse geri alımları yoluyla sahiplerine yasal gelir dağıtımı yapılmasının önünü açtı. Kongre'den CLARITY yasa tasarısının geçememesinin ardından SEC ve CFTC, mevcut yetkileriyle düzenleyici çerçeveyi hızla inşa etmeye çalışıyor. Finansal düzenleyicilerde yaşanan komiser boşlukları ve liderlik değişimleri de bu sürecin yönetimine dair soru işaretlerini artırıyor.
Marre, ajansların bu yaklaşımını olumlu bulmakla birlikte, Kongre onayı olmaksızın atılan bu adımların ileride kripto varlıklara daha mesafeli yaklaşabilecek bir yönetim tarafından değiştirilebileceği konusunda uyardı. Bu siyasi riskin önümüzdeki iki yıldan uzun bir süreyi kapsadığını belirten analist, kuralların ne kadar derinlemesine kök salacağının kritik önem taşıdığını ifade etti.
