JPMorgan analistleri, 2026 yılının başından bu yana kripto varlık sektörüne yaklaşık 50 milyar dolar sermaye akışı sağlandığını tahmin ediyor. Önceki yıllara göre bir yavaşlama kaydedilse de, üçüncü çeyrekte ETF'ler ve vadeli işlem piyasalarında yaşanan toparlanma dördüncü çeyrek için destekleyici bir zemin sunuyor.
JPMorgan analistleri, 2026 yılının başından ekim ayı ortasına kadar geçen sürede Bitcoin ve geniş kripto para sektörüne toplamda yaklaşık 50 milyar dolarlık sermaye akışı gerçekleştiğini bildirdi. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki banka ekibinin hazırladığı rapora göre, 12 aylık bazda 66 milyar dolarlık yıllıklandırılmış bir hıza işaret eden bu rakam, mayıs ayında öngörülen 52 milyar dolarlık yıllıklandırılmış beklentinin üzerine çıktı. Sektör, rekor kırılan 2024 ve 2025 yıllarının gerisinde kalmasına rağmen net pozitif bir ivme korumayı sürdürüyor.
2026 Yılı Sermaye Akışlarının Dağılımı ve Metodoloji
Bankanın yayımladığı raporda kullanılan metodoloji; kripto borsa yatırım fonları (ETF ve ETP), Chicago Ticaret Borsası (CME) vadeli işlem sözleşmeleri, risk sermayesi (VC) yatırımları, borsada işlem gören madencilik şirketleri ve dijital varlık hazinesi (DAT) oluşturan şirketlerin alımlarını kapsayacak şekilde genişletildi. Bu yıl ilk kez borsa dışı kripto hazineleri ile devlet bağlantılı varlıklar da hesaplamaya dahil edildi.
Yılın ilk yarısında sermaye girişlerinin ana motorunu kurumsal hazine stratejileri ve risk sermayesi yatırımları oluştururken, bu tablo yaz aylarından itibaren değişti. Özellikle spot Bitcoin ETF'lerindeki hareketlilik, üçüncü çeyrekte toparlanmanın kilit unsuru oldu. Temmuz ortasında yaklaşık -5,8 milyar dolarlık kümülatif net çıkış dibini gören spot Bitcoin ETF'leri, ekim başı itibarıyla yaklaşık +985 milyon dolarlık net giriş bakiyesine ulaştı.
Türev Piyasalar ve Kurumsal Hazinelerin Durumu
Kripto türev piyasalarında da kurumsal pozisyonlanma belirgin bir artış gösterdi. CME borsasındaki Bitcoin vadeli işlem pozisyonları önceki zirvelerini geride bırakırken, Ethereum sözleşmeleri ekim 2025'teki en yüksek seviyelerine yaklaştı.
Kurumsal hazine tarafında ise Strategy, 12 Ekim 2026 tarihinde gerçekleştirdiği 21,5 milyon dolar değerindeki 250 Bitcoin'lik alımla toplam rezervini 848,250 BTC'ye taşıyarak piyasaya liderlik etmeye devam etti. Metaplanet ve Strive gibi diğer halka açık şirketler de rezerv rekorları kırdı. Öte yandan, uluslararası finans çevrelerinde bu tür dijital varlık hazinesi şirketlerinin geleceği tartışılmaya devam ediyor. The Block tarafından aktarılan bilgilere göre, MSCI'ın hazırladığı ve operasyonel olmayan şirketlerin endekslerden çıkarılmasını öngören yeni kuralları, Strategy ve Metaplanet gibi firmaları risk altında bırakıyor; nihai liste kararının 11 Kasım'da açıklanması bekleniyor.
Madencilik cephesinde ise tablo tersine dönmüş durumda. Sektör oyuncuları, 2026 genelinde kümülatif olarak yaklaşık 1,8 milyar dolarlık net satış gerçekleştirdi. Halka açık madenciler, taze üretimlerini ve hatta rezervlerinin bir kısmını elden çıkararak elde ettikleri gelirleri yapay zeka (AI) altyapı yatırımlarına yönlendiriyor.
JPMorgan analistleri, ETF'lerdeki toparlanma ve vadeli işlemlerdeki kurumsal iştahın hem bireysel hem de kurumsal yatırımcı katılımının arttığını belirterek, bu dinamiklerin dördüncü çeyrek için olumlu bir pencere açtığını ifade ediyor.
