Grayscale’in Zcash borsa yatırım fonu (ZCSH), 23 Ekim 2026 ile sona eren haftada 41,1 milyon dolarlık net giriş kaydederek eylül ortasından bu yana en güçlü haftasını geride bıraktı. Bu gelişme, büyük kripto varlıklar Bitcoin ve Ethereum fonlarının piyasada zorlu bir dönemden geçtiği bir süreçte, gizlilik odaklı varlıklara olan yatırımcı ilgisinin sürdüğünü ortaya koydu.
Grayscale’in Zcash borsa yatırım fonu (ZCSH), 23 Ekim 2026 ile sona eren haftada 41,1 milyon dolarlık net giriş kaydederek eylül ortasından bu yana en yüksek haftalık performansını sergiledi. Bu hareket, Bitcoin ve Ethereum fonlarının piyasada önemli dalgalanmalarla boğuştuğu bir döneme denk gelirken, fonun üç haftalık çıkış serisini de tersine çevirdi.
ZCSH’de Haftalık Seyir: Düşüşten Güçlü Toparlanmaya
Fonun haftalık performansı oldukça zıt bir tabloyla açıldı. 19 Ekim’de 10,4 milyon dolarlık çıkış kaydeden ZCSH, son haftalardaki kayıp trendini sürdürür gibi göründü. Ancak hemen ardından gelen günlerde ibre tersine döndü. 20 Ekim’de mütevazı bir şekilde 1,6 milyon dolarlık giriş görülürken, gerçek ivme haftanın ortasında yakalandı.
21 Ekim’de 15,2 milyon dolar ve 22 Ekim’de 14,2 milyon dolar fon girişi kaydedildi. Haftanın en güçlü günü ise 20,5 milyon dolarlık net girişin yaşandığı 23 Ekim oldu. Negatif bir açılışın ardından üst üste dört gün boyunca pozitif akışın sürmesi, alıcıların tek seferlik bir hamleden ziyade kademeli olarak pozisyon inşa ettiğini gösterdi. Bu 41,1 milyon dolarlık toparlanma, son üç haftada yaşanan toplam 143 milyon dolarlık çıkışın henüz üçte birinden azını telafi edebilmiş olsa da, piyasa genelindeki kararsızlıkla tezat oluşturdu.
Daha Geniş ETF Piyasası: Bitcoin ve Ethereum'un Görünümü
ZCSH’nin yakaladığı bu ivme, kripto ETF pazarının genelinde aynı coşkuyla karşılık bulmadı. Spot Bitcoin ETF’leri, ilgili dönem içerisindeki iki günlük süreçte 500 milyon doları aşan çıkışlar yaşadı; ancak hafta genelini 301,2 milyon dolarlık net pozitif akışla kapatmayı başardı. Ethereum ETF’leri ise benzer bir kurtuluş yaşayamayarak haftayı 220,7 milyon dolarlık kayıpla tamamladı.
Bu arka plan altında Zcash (ZEC) token’ı, girişlerin yaşandığı hafta boyunca 1.200 dolar seviyesinde veya bu seviyenin hemen üzerinde işlem gördü. Bu durum, Bitcoin ve Ethereum üzerindeki baskıya rağmen ZEC'te %7'lik bir değer artışına denk geldi.
Fonun Yapısı ve Piyasaya Etkileri
Grayscale tarafından 25 Ağustos 2026’da NYSE Arca’da listelenerek başlatılan ZCSH, ABD'deki ilk spot Zcash ürünü olma özelliği taşıyor. Geleneksel aracı kurum hesaplarına sahip yatırımcıların doğrudan kripto borsalarına girmeden ZEC maruziyeti elde etmesini sağlayan fon, %2,5 oranında bir yönetim ücreti alıyor.
Ekim 2026 sonu itibarıyla fonun yönetimi altındaki varlıkları (AUM) yaklaşık 686 milyon dolara ulaştı. Kuruluşundan bu yana kümülatif net girişleri 177 milyon ile 270 milyon dolar arasında değişen araç, dolaşımdaki ZEC arzının %3’ünden fazlasına karşılık gelen 537.954 ila 560.771 adet token’ı elinde bulunduruyor.
Araştırmalar, bu girişlerin piyasadaki genel oynaklığa rağmen yatırımcıların gizlilik özelliklerine sahip varlıklara yönelme eğiliminde olabileceğini gösteriyor. Bununla birlikte, dolaşımdaki arzın %3'ünden fazlasının tek bir araçta toplanması, sonbahar başındaki 143 milyon dolarlık çıkış gibi yeni bir dalgada token fiyatı üzerinde ek baskı yaratma riski de taşıyor.
Önemli Veriler
* Haftalık Net Giriş: 23 Ekim 2026 ile biten hafta itibarıyla 41,1 milyon dolar. * Önceki Kayıp Dönemi: Son üç haftada toplam 143 milyon dolarlık net çıkış. * Yönetim Altındaki Varlık (AUM): Ekim 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 686 milyon dolar. * Arz Payı: Fon, dolaşımdaki ZEC arzının %3'ünden fazlasını (537.954 - 560.771 ZEC) barındırıyor. * Yönetim Ücreti: %2,5.
