Grayscale, kripto para ETF piyasasının yalnızca Bitcoin ve Ether ile sınırlı kalmayıp daha seçici bir döneme girdiğini açıkladı. Şirket yöneticisi Krista Lynch, SEC’in genelleştirilmiş listeleme standartlarının ihraççılara yeni kapılar araladığını belirtirken, Zcash ETF'sinin (ZCSH) ilk 30 günde 1 milyar dolarlık varlık yönetimi eşiğini aştığını duyurdu.
Kripto para fon yöneticisi Grayscale, dijital varlık borsa yatırım fonu (ETF) pazarının yeni bir evreye girdiğini ve ihraççıların artık yalnızca Bitcoin ve Ether ile sınırlı kalmayarak farklı potansiyel projelere yöneldiğini bildirdi.
Singapur’daki Token2049 zirvesi kapsamında değerlendirmelerde bulunan Grayscale Ticaret ve Sermaye Piyasaları Müdürü ve Genel Müdürü Krista Lynch, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) genelleştirilmiş listeleme standartlarının yaklaşık 15 tokenı kapsadığını ve bu durumun şirketler için alternatifleri artırdığını ifade etti. Ancak Lynch, listede yer alan her token için otomatik olarak bir ETF çıkarılmayacağını, seçim sürecinin yatırımcı talebi ve şirket stratejilerine göre şekilleneceğini vurguladı. Bu kapsamda Grayscale'in geçmişte Ocak ayında yapay zeka, merkeziyetsiz finans (DeFi), tüketim ve altyapı gibi kategorilerde değerlendirdiği 27 varlık bulunduğunu, ancak bunların onaylanmış ürünler veya doğrudan hazırlık aşamasındaki projeler olmadığını hatırlatmak gerekiyor. Lynch ayrıca, Token2049 gibi sektöre aşina katılımcıların bulunduğu ortamlarda dahi Bitcoin veya Ethereum’un ne olduğu gibi temel sorularla karşılaşıldığını belirterek, ürün genişlemesinin yanı sıra yatırımcı eğitiminin önemine dikkat çekti.
Zcash Fonu İlk Ayda Dikkat Çekici Bir Eşiği Aştı
Bu seçici genişleme stratejisinin en somut örneklerinden biri olan ve ZCSH koduyla işlem gören Grayscale Zcash ETF'si, piyasaya çıkışının ardından geçen ilk 30 günlük işlem penceresinde 1 milyar doların üzerinde varlık yönetimi (AUM) rakamına ulaştı.
Bununla birlikte, bu rakamın doğrudan yeni sermaye girişini yansıtmadığına dikkat çekildi. Rapora ve açıklamalara göre, fonun net girişleri yaklaşık 306 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Aradaki fark, Ekim 2021'den bu yana tezgah üstü piyasada (OTC) işlem gören Grayscale Zcash Trust yapısının ETF formatına dönüştürülmesinden ve bu yapıdan devredilen varlıklardan kaynaklanıyor. Lynch, elde edilen bu varlık büyüklüğünün son on yılda piyasaya sürülen ETF’lerin en üst yüzde 1’lik dilimine girdiğini belirtti; ancak bu kıyaslamanın net sermaye girişlerini değil, yönetilen toplam varlıkları ifade ettiğinin altı çizildi. Lynch'in ekibi, ETF franchise'ındaki yaratım ve geri alım süreçlerinde dayanak tokenı alıp satarak ürün ile dijital varlık arasındaki operasyonel bağı koordine ediyor.
Tokenizasyon ve Alternatif Düzenleyici Yollar
Grayscale, geleneksel ETF yapılarının ötesine geçerek ürün çeşitliliğini artırmak için tokenizasyon alanında da adımlar atıyor. Şirket geçtiğimiz haftalarda, 1940 tarihli Yatırım Şirketi Kanunu'na tabi iki ürünü —bir Bitcoin kapalı çağrı opsiyonu (covered call) fonu ve bir Ether kapalı çağrı opsiyonu fonunu— tokenize etmek amacıyla SEC'in inovasyon muafiyetine başvurdu.
Söz konusu başvurunun henüz bir onay anlamına gelmediğini belirten Lynch, bu hamlenin şirket için bir keşif süreci olduğunu kaydetti. Açıklamalarında Clarity Act tasarısının yasalaşmamasından duydukları üzüntüyü dile getiren Lynch, yasa tasarısının başarısızlığının ortadan kalkmasının belirsizlikleri azalttığını ve soru işaretlerini giderdiğini ifade etti. SEC'in sunduğu inovasyon muafiyetini bir teselli ödülü olarak nitelendiren Lynch, bu mekanizmanın sektörün tokenizasyon alanında ilerleyebilmesi için alternatif bir yol açtığını vurguladı. Bu hamle, Grayscale ve diğer kripto şirketlerinin SEC'e ETF incelemelerini hızlandırma ve gizli taslak sunumlarına izin verme çağrısında bulunduğu bir dönemin arkasından geldi.
