Bitcoin fiyatı 83.647 dolara kadar gerileyerek türev piyasalarında 143 milyon doları aşan tasfiyeyi tetikledi. Öte yandan, ABD spot Bitcoin ETF'lerindeki pozitif net girişlerin marj baskısına karşı bir taban oluşturup oluşturmadığı piyasa analistleri tarafından tartışılıyor.
Ekim ayı başındaki piyasa okumaları, kripto para ekosisteminde hareketli saatlerin yaşandığını gösteriyor. Bitcoin fiyatı, 84.000 dolar sınırının altına gerileyerek 83.647 dolar seviyesine kadar düşüş kaydetti. Yaşanan bu sert geri çekilme, türev piyasalarında kaldıraçlı pozisyon tasfiyelerini de beraberinde getirdi.
143 Milyon Dolarlık Vadeli İşlem Tasfiyesi ve Piyasa Yansımaları
CoinGlass verilerine göre, 7 Ekim sabahı itibarıyla (06:53 UTC) son 24 saatlik süre zarfında yaklaşık 143.016.790 dolarlık Bitcoin vadeli işlem pozisyonu tasfiye edildi. Avrupa seansında Bitcoin fiyatı 84.288 dolar civarında işlem görürken, 24 saatlik bazda %1.25'lik düşüş dikkat çekti. Öte yandan The Block ve Cointelegraph gibi sektör kaynakları, daha geniş kripto para piyasasında toplam tasfiye miktarının, ağırlıklı olarak uzun pozisyonların tasfiyesiyle 555.6 milyon dolara ulaştığını (bunun 487.2 milyon dolarını uzun pozisyonların oluşturduğunu) raporladı.
ETF Girişleri Doğrudan Fiyat Tabanı Oluşturmuyor
Piyasadaki bu aşağı yönlü hareket, ABD merkezli spot Bitcoin borsa yatırım fonlarındaki hareketlilikle eş zamanlı gelişti. Farside Investors verilerine göre, 5 Ekim tarihindeki net çıkışların ardından, 6 Ekim seansında ABD spot Bitcoin ETF'leri 118.8 milyon dolar net giriş kaydetti.
Ancak analistler, günlük bazdaki pozitif ETF girişlerinin vadeli işlemlerdeki marj baskısına karşı garantili bir fiyat koruması sağlamadığını vurguluyor. Bybit gibi büyük borsalarda tasfiye tetikleyicileri son işlem fiyatından ziyade marj hesaplamalarında kullanılan referans fiyat olan mark price (işaret fiyatı) üzerinden hesaplanırken, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi fonların izahnamesinde yer alan yetkili katılımcılar aracılığıyla yürütülen sepet oluşturma ve nakit/Bitcoin takas mekanizmaları anlık türev tasfiyeleriyle birebir örtüşmüyor. Bu dinamik, güçlü fon talebinin dahi kaldıraç kaynaklı zorunlu satış dalgalarını anlık olarak absorbe edemediğini ve ETF girişlerinin net bir alım-satım dengesi sunmadığını ortaya koyuyor.
Kaldıraç Temizliği Yeterli Oldu mu? Sırada Hangi Sinyaller Var?
Piyasa katılımcıları açısından şu an en kritik soru, yaşanan bu sert tasfiye dalgasının sistemdeki aşırı kaldıracı büyük ölçüde temizleyip temizlemediği. CoinGlass gibi platformlardan alınan açık pozisyon verileri anlık bir kesit sunsa da, düşüş öncesi ve sonrası yönlü spot işlem hacimleriyle eşleştirilmeden mevcut satış baskısının ne zaman hafifleyeceğini net olarak göstermiyor. Sektör gözlemcileri, likidasyon baskısının tamamen dinmesi ve satış baskısının hafiflemesi için hem açık pozisyonlardaki değişimlerin hem de aynı borsalarda aynı aralıkta ölçülen yönlü spot işlem dinamiklerinin yakından takip edilmesi gerektiğini belirtiyor.
