Franklin Templeton, şirket temettülerini otomatik olarak Bitcoin’e çeviren FBEQ ve inovasyon fonu için SEC’e Form 8-A sundu. 27 Ekim’de işleme başlaması planlanan fonlar, yatırımcılara cüzdan veya borsa hesabı zorunluluğu olmaksızın temettü gelirleriyle Bitcoin biriktirme yolu açıyor.
Temettü Gelirlerini Bitcoin'e Yönlendiren Yeni Fonlar SEC Sürecini Tamamladı
1,7 trilyon dolarlık varlık yönetim şirketi Franklin Templeton, ABD hisse senedi temettülerini otomatik olarak Bitcoin'e dönüştüren iki yeni borsa yatırım fonunun (ETF) Nasdaq'ta işlem görmesi için gereken son düzenleyici adımı tamamladı. 22 Ekim Çarşamba günü Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form 8-A sunan şirket, Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF (FBEQ) ve eşdeğer yenilik odaklı fonun 27 Ekim itibarıyla resmen işleme açılacağını duyurdu.
İlk olarak Haziran ayında ticker sembolleri ve ücret detayları netleşmeden yapılan başvurular, dört aylık sürecin ardından nihai halini aldı. Bu hamle, geleneksel finans piyasalarındaki temettü mekanizmasını kripto varlık ekosistemine entegre eden ilk ürün serilerinden biri olarak dikkat çekiyor.
FBEQ ve İnovasyon Fonu Nasıl Çalışıyor?
Geleneksel temettü yeniden yatırım planları (DRIP), yatırımcının elde ettiği nakit temettüyle aynı şirketin hisselerini yeniden satın almasını sağlar. Franklin Templeton’ın geliştirdiği yeni model ise bu süreci değiştirerek temettü nakit akışını doğrudan Bitcoin’e yönlendiriyor.
Serinin amiral gemisi olan ve FBEQ ticker'ı ile işlem görecek olan hisse senedi fonu, *VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index* endeksini takip ediyor. Eylül sonu itibarıyla piyasa değeri en büyük 499 ABD şirketini barındıran bu endeks, bilgi teknolojileri ağırlıklı bir yapıya sahip. Fon, başlangıç aşamasında %95 oranında ABD hisse senetlerine ve %5 oranında Bitcoin'e tahsisat yapıyor. Şirketlerin ödediği her düzenli veya özel temettü, hak kullanım tarihini takip eden iş günü piyasa açılışında otomatik olarak Bitcoin alımında kullanılıyor. Böylece portföydeki Bitcoin payı her temettü dağıtımıyla kademeli olarak büyüyor.
Süreç, yatırımcı açısından herhangi bir kripto para borsası hesabı açma, cüzdan yönetme veya saklama (custody) kararı alma zorunluluğunu ortadan kaldırıyor. Yatırımcı, portföyündeki geleneksel dev şirketlerin temettü akışı üzerinden dolaylı bir Bitcoin birikim stratejisine sahip oluyor.
Portföy Sınırları, Ücretler ve Maruziyet Detayları
Fonun yapısı, riskleri dengelemek adına belirli otomatik denge mekanizmaları barındırıyor. Her çeyreklik yeniden dengelemede %5'in üzerine çıkan Bitcoin payı %4.5'e çekiliyor. İki dengeleme arasında Bitcoin oranının %20'yi aşması durumunda ise iki iş günü içinde oranın tekrar %4.5'e düşürülmesi ve elde edilen nakdin hisse senetlerine döndürülmesi kuralı uygulanıyor.
Fon, doğrudan zincir üstünde (on-chain) Bitcoin saklamıyor. Bunun yerine maruziyeti; Franklin'in kendi spot fonu dahil olmak üzere mevcut kripto ETP'leri, vadeli işlem sözleşmeleri, opsiyonlar veya Cayman Adaları'ndaki bir iştirak aracılığıyla çıkarılan saklama makbuzları yoluyla sağlıyor.
FBEQ, %0.09 gibi düşük bir gider oranına (expense ratio) sahip ve fon bünyesinde 12b-1 dağıtım ücreti bulunmuyor. Fonun portföy yönetimini Franklin Advisory Services üstlenirken, alt danışmanlık görevini Franklin Templeton Institutional yürütüyor. Fonun yönetim kadrosunda ise Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich ve Basit Amin yer alıyor. Aynı mekanizmayı Nasdaq'taki en büyük 100 finans dışı şirkete uygulayan *Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF* de benzer bir altyapıyla yatırımcı karşısına çıkıyor.
Geleneksel Yatırımcılar İçin Stratejik Bir Adım
Franklin Templeton CEO'su Jenny Johnson daha önce yaptığı değerlendirmelerde, blokzincir teknolojilerinin Wall Street'in ücret yapısını tehdit ettiğini savunmuştu. Şirket, Eylül 2023'te spot Bitcoin ETF başvurusu yapmış ve Ocak 2024'te EZBC koduyla bu fonu hayata geçirmişti. Nisan ayında 250 Digital'ı satın alarak Franklin Crypto bölümünü kuran şirket, bu kez doğrudan kripto alımına mesafeli duran emeklilik fonu veya geleneksel aracı kurum yatırımcılarını hedefliyor.
Fon izahnamesinde, yatırımcıların para kaybedebileceği ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarının fonun net aktif değerini doğrudan etkileyebileceği yönünde uyarılar yer alıyor. Franklin Templeton'ın hedeflediği kitlenin bu hibrit modele göstereceği ilgi ve benimseme düzeyi, 27 Ekim'deki resmi başlangıcın ardından netlik kazanacak.
