Bitcoin, geleneksel olarak güçlü geçen Ekim ayını üst üste ikinci kez düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. CryptoQuant verilerine göre ABD spot talebi zayıf seyrederken, ETF girişleri ve yaklaşan Federal Rezerv kararı piyasanın yönünü belirlemede kritik rol oynuyor.
Bitcoin, kripto para piyasalarında "Uptober" olarak bilinen geleneksel yükseliş eğiliminin aksine, üst üste ikinci Ekim ayını da kayıpla kapatma riskiyle karşı karşıya bulunuyor. 27 Ekim 2026 itibarıyla Eylül kapanışındaki yaklaşık 83.600 dolar seviyesinden 79.200 dolara kadar gerileyen lider kripto para birimi, hafta ortasında 80.500 ile 81.500 dolar bandında denge arasa da ay genelindeki negatif seyrini koruyor. 2020-2025 yılları arasında ortalama yüzde 18,1’lik Ekim kazançları elde eden Bitcoin, 2025 yılındaki yüzde 3,8’lik düşüşün ardından bu yıl da 25 Ekim itibarıyla yüzde 4,2 değer kaybetti.
ABD Spot Talebinde Kalıcı Zayıflık ve Negatif Coinbase Primi
Zincir üstü veri platformu CryptoQuant’ın raporlarına göre, piyasadaki bu zorlanmanın temel nedeni ABD merkezli spot talebinin zayıf kalması. Coinbase'deki Bitcoin fiyatlarının küresel borsalara kıyasla ne durumda olduğunu gösteren Coinbase Premium Endeksi, Ekim ayı boyunca sıfırın altında seyretti. Endeks, 24 Ekim'de eksi 0.146 seviyesine gerileyerek haziran ayından bu yana en düşük seviyesini gördü. Bu durum, ABD'li yatırımcıların offshore piyasalardakine kıyasla daha düşük fiyatlardan işlem yaptığını ve spot alım iştahının zayıf olduğunu ortaya koyuyor.
CryptoQuant verilerine göre, 30 günlük görünür spot talep ölçümü 14 Ekim'den bu yana her gün negatif kalmaya devam etti. 25 Ekim itibarıyla yaklaşık 76.000 BTC'lik bir talep açığı kaydedilirken, piyasadaki mevcut coin arzını absorbe edecek yeterli alım baskısının oluşmadığı vurgulandı. Araştırma başkanı Julio Moreno, bu gelişmelerin ardından firmanın Boğa Skor Endeksi'nin (Bull Score Index) 90'dan 60 seviyesine gerildiğini belirtti. Modelin 10 göstergesinden 6'sının hâlâ boğa bölgesinde olması, piyasa koşullarının bozulduğunu ancak tam anlamıyla bir trend dönüşüne işaret etmediğini gösteriyor.
Spot ETF Girişleri ile Zincir Üstü Veriler Arasındaki Çelişki
Spot talep endeksleri zayıf sinyaller verse de, ABD merkezli spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) tarafında hareketlilik sürüyor. SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin fonları 27 Ekim'de 176 milyon dolarlık net giriş kaydetti. Bu girişlerin başını 151,5 milyon dolar ile BlackRock’ın IBIT fonu çekerken, Fidelity’nin FBTC fonu 24,5 milyon dolarlık katkı sağladı. Söz konusu alımlar, 22-23 Ekim tarihlerinde gerçekleşen yaklaşık 773,5 milyon dolarlık toplu çıkışların ardından geldi.
Uzmanlar, milyar dolarlık ETF girişlerinin CryptoQuant'ın 30 günlük apparent demand (görünür talep) ölçümüne anında yansımayabileceğine dikkat çekiyor. Fon akışlarındaki dalgalanmalar ile borsalardaki spot talep dinamikleri arasındaki bu ayrışma, piyasa katılımcılarının yön arayışını karmaşıklaştırıyor.
Federal Rezerv Kararı ve Kritik Teknik Seviyeler
Bitcoin'in ay sonundaki kapanış seyri, büyük ölçüde makroekonomik gelişmelere kilitlenmiş durumda. Yatırımcılar, 27–28 Ekim tarihlerinde gerçekleşecek Federal Rezerv (Fed) toplantısından çıkacak faiz kararını ve Aralık ayı politikalarına dair ipuçlarına odaklanırken, toplantı sonrasında perakende satış, GSYİH ve kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verileri de yakından takip edilecek.
Olası bir derinleşme senaryosunda CryptoQuant analistleri bazı kritik teknik destek seviyelerini paylaştı: - 365 günlük hareketli ortalama: Yaklaşık 77.585 dolar - Yatırımcı realized fiyatı (maliyet tabanı): Yaklaşık 74.041 dolar - 200 günlük hareketli ortalama: Yaklaşık 73.028 dolar
Ayrıca, 1 ila 3 aylık elde tutma süresine sahip yatırımcıların gerçekleşmemiş kâr marjının 22 Eylül'deki yüzde 33,4 seviyesinden 26 Ekim itibarıyla yüzde 8,1'e gerildiği, bunun da olası fiyat düşüşlerinde kâr satışı baskısını azaltabileceği ifade ediliyor. Kasım ayının ilk günlerinde gerçekleşecek ABD ara seçimlerinin de piyasanın kısa vadeli volatilitesini şekillendirmesi bekleniyor.
