Kripto para borsası Kraken, kullanıcıların platformda tuttukları tokenize hisse senetlerini onchain kredi piyasalarında değerlendirerek getiri elde etmesini sağlayan xStocks Vaults sistemini başlattı. Lansman döneminde SPYx ve QQQx için net %2, NVDAx için ise %1,8 getiri sunan model, Ink ağı ve Veda altyapısını kullanıyor.
Kripto para borsası Kraken, tokenize geleneksel finans varlıkları ekosistemini genişleterek "xStocks Vaults" ürününü resmi olarak hayata geçirdi. 14 Eylül 2026 tarihinden itibaren aktif olan yeni sistem, platform kullanıcılarının ellerindeki tokenize hisse senedi ve ETF pozisyonlarını onchain borç verme piyasalarına yönlendirerek pasif gelir elde etmesine imkan tanıyor.
Lansman döneminde açıklanan verilere göre, S&P 500 ETF'ini temsil eden SPYx ve Nasdaq-100 ETF'ini temsil eden QQQx varlıkları net %2 oranında getiri sunarken, Nvidia hissesini temsil eden NVDAx için bu oran %1,8 olarak belirlendi. Söz konusu getiri oranları, platform ücretleri düşüldükten sonra net olarak yatırımcının cüzdanına yansıtılıyor.
xStocks Vaults Sistemi Nasıl Çalışıyor?
Sistemin temel mantığı, borsada işlem gören ancak geleneksel piyasa saatleri dışında da alınıp satılabilen xStocks varlıklarının aktif olarak değerlendirilmesine dayanıyor. Backed tarafından 1:1 oranında gerçek hisse veya ETF karşılığıyla ihraç edilen bu tokenler, bugüne kadar yalnızca temettü ödemeleriyle ek kazanç sağlıyordu. Kraken Pro Yöneticisi Darius Tabatabai, sistemin amacını "her uyuyan xStocks pozisyonunun çalıştırılması gereken bir sermaye olduğu" sözleriyle özetliyor.
Kullanıcılar kasalara varlık yatırdıklarında, elde ettikleri kazançlar dolar veya stablecoin cinsinden değil, doğrudan yatırılan varlığın kendi cinsiyle (örneğin NVDAx yatıran bir kullanıcıya yine NVDAx olarak) ödeniyor. Bu durum, yatırımcının ilgili hisse senedinin piyasa fiyatındaki yükseliş veya düşüş yönlü fiyat hareketlerine maruz kalmaya devam etmesini sağlıyor.
Ink Ağı ve Veda Altyapısı ile Onchain Entegrasyon
Ürünün arka planındaki mekanizma, Kraken'in kendi katman-2 (L2) ağı olan Ink üzerinde konumlanıyor. Kullanıcının tahsis ettiği xStock, Ink üzerindeki entegre saklama dışı cüzdana geçerek kasa muhasebesi için sarmalanıyor (wrapped) ve ardından risk yöneticisi Sentora denetimindeki bir Veda kasasına aktarılıyor.
Bu aşamada tokenize varlıklar, onchain kredi protokollerinde teminat olarak kullanılıyor. Lansman aşamasında Sentora, Solana üzerindeki Kamino gibi piyasalara atıfta bulunurken; Veda altyapısı Morpho, Aave, Euler ve Curve gibi önde gelen DeFi protokollerine yönlendirilen stratejilerle entegre çalışıyor. Bu protokoller üzerinden xStocks karşılığında stablecoin borçlanılıyor, DeFi stratejilerinden elde edilen gelirler ise yeniden xStock'a dönüştürülerek kullanıcıların bakiyesine otomatik olarak ekleniyor.
Kesintiler, Yatırım Limitleri ve Coğrafi Uygunluk
Kraken yardım merkezi verilerine göre, Veda kasaları elde edilen brüt kazanç üzerinden %25'lik bir performans ücreti kesintisi yapıyor. Bu oran, %2'lik net lansman getirisinin brüt bazda yaklaşık %2,67'ye denk geldiğini gösteriyor. Platform, bu işlemler için herhangi bir ek tahsis, çekim veya Ink ağı üzerinde gas ücreti talep etmiyor.
Sisteme katılım için minimum alt sınır 0,001 birim olarak belirlenirken, varlıklar istendiği zaman geri çekilebiliyor ancak çekim işlemlerinde 3 günlük bir bekleme süresi uygulanıyor. Ürün, ABD, İngiltere, Kanada, Avustralya, Hindistan, BAE, Filipinler, Kazakistan, Yeni Zelanda, Singapur, Hong Kong ve uluslararası yaptırım listesindeki ülkeler hariç olmak üzere; aralarında Fransa'nın da yer aldığı Kraken'in faaliyet gösterdiği birçok bölgedeki kullanıcılara sunuluyor.
Yatırımcılar İçin Barındırdığı Riskler
Getiri potansiyeli sunan xStocks Vaults, geleneksel getiri hesaplarından farklı olarak borçlanma mekanizmalarına dayandığı için belirli riskleri de beraberinde getiriyor. Özellikle NVDAx gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklarda yaşanabilecek ani ve sert düşüşler, teminat oranlarının sınır altına inmesine ve likidasyon riskinin tetiklenmesine yol açabiliyor. Ayrıca akıllı sözleşme açıkları, çapraz zincir yürütme riskleri ve tahsil edilemeyen borç senaryoları da sistemin barındırdığı teknik riskler arasında yer alıyor. Kraken, bu ürünün kamu güvencesi veya sigortası bulunmadığını, yatırılan sermayenin bir kısmının veya tamamının kaybolma riskini barındırdığını açıkça belirtiyor.
